شاید اصطلاح «دهه گم‌شده» را شنیده باشید، دورانی که ژاپن همه را مایوس و به رشدهای پرشتاب اقتصادی خود پایان داد. پشت این دوران تلخ، پای یک ابرحباب در میان است. حباب بزرگ ملک در اقتصاد ژاپن که ابتدا منجر به حبابی شدن قیمت سهام شد و در نهایت با ترکیدن حباب‌ها، رکودی به درازای چند دهه را در اقتصاد ژاپن رقم زد.
توسعه تمرکزگرایانه ژاپن منجر به رشد جمعیت توکیو و جهش شدید قیمت زمین در پایتخت ژاپن شد. سپس اعطای وام ارزان به شرکت‌ها منجر به هجوم مجدد پول‌ها به بازارها از جمله بازار مسکن و سهام شد تا به این شکل در حباب مسکن بیش از پیش دمیده شود.
در نهایت در اواخر دهه ۸۰ میلادی حباب سهام و مسکن در ژاپن ترکید. به طوری که شاخص نیکی افت ۷۰ درصدی را رقم زد و در بازار مسکن هم ۳۰ سال طول کشید تا قیمت‌ها به سطوح قبلی خود برگردند.
اما دولت چگونه به بزرگ شدن حباب مسکن کمک کرد؟ بازار ملک ژاپن چه عبرت‌هایی برای سیاست‌گذاران و فعالان اقتصادی دارد؟